LPN กำไรโดดเด่น (หุ้นเด่น)



บล.บัวหลง วิเคราะห์หุ้น บมจ.แอล.พี.เอ็น.ดีเวลลอปเมนท์ (LPN) โดยระบุว่า ยอดโอนคอนโดตั้งแต่ต้นไตรมาส 2/53 จนถึงปัจจุบัน ยังแข็งแกร่งมาก และมีความแน่นอนชัดเจนขึ้นมากในเปิดตัว 2 โครงการใหม่ (โครงการลุมพินี คอนโดทาวน์ เกษตร-นวมินทร์อาคาร D และโครงการลุมพินีเพลซ พระราม 9 เฟส 2) โดยช่วงสองเดือนที่ผ่านมาโครงการลุมพินี เพลซ พระราม 9 เฟส 1 (มูลค่า 2.6 พันล้านบาท บันทึกเป็นรายได้แล้ว 86%) โอนไปแล้วถึง 75% ของมูลค่าการโอน

ในวันที่ 26 มิ.ย. LPN จะเปิดตัวโครงการลุมพินี คอนโด ทาวน์ เกษตร-นวมินทร์ อาคาร D มูลค่าประมาณ 600 ล้านบาทที่ราคาขายเฉลี่ย 31,000 บาทต่อตร.ม. (อยู่ที่ 678,000 บาทต่อยูนิต) จากนั้นจะเปิดตัวโครงการลุมพินี เพลซ พระราม 9 เฟส 2 ช่วงประมาณกลางเดือนก.ค. (มูลค่า 2.6 พันล้านบาท ราคาขายเฉลี่ย 41,000 บาทหรือ 1.3 ล้านบาทต่อยูนิต)

เราคาดว่า LPN จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/53 โดเด่นกว่าบริษัทคู่แข่ง เราประมาณการรายได้ขั้นต่ำที่ 2.6 พันล้านบาทในไตรมาส 2/53 เพิ่มขึ้น 17% YoY และ 84% QoQ ดังนั้นกำไรไตรมาส 2/53 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น QoQ ขณะที่กำไรของกลุ่มอสังหาฯคาดว่าจะลดลง QoQ สำหรับในไตรมาส 3/53 การโอนโครงการคอนโด ทาวน์ เกษตร-นวมินทร์ อาคาร A B และ C จะส่งผลให้กำไรเติบโตต่อเนื่อง QoQ และคาดว่าจะรายงานกำไรเติบโตสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาส 4/53 จากการรับรู้รายได้จากโครงการลุมพินี วิลล์ ราษฎร์บูรณะ และลุมพินี วิลล์ ลาดพร้าว-โชคชัย 4

อัตราจองซื้อเฉลี่ยในวันเปิดตัวโครงการคอนโด ทาวน์ อาคาร D ในวันที่ 26 มิ.ย. คาดว่าจะเป็นอีกปัจจัยหนุนราคาหุ้น (การเปิดตัวอาคาร A B และ C ในเดือนมิ.ย.2552 นั้นประสบความสำเร็จอย่างมาก) เนื่องจากจะเพิ่มยอดขายรอรับรู้เป็นรายได้ในไตรมาส 1/54

ราคาหุ้น LPN คาดว่าจะ outperform กลุ่มเนื่องจาก (1) กำไรไตรมาส 2/53 outperform กว่ากลุ่มมาก (2) คาดกำไรเติบโต QoQ ไปเรื่อยและรายงานกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาส 4/53 (3) ความแน่นอนของกำไรที่สุดในกลุ่ม (ยอดขายรอรับรู้รายได้คิดเป็น 84% ของประมาณการกำไรปี 2553 และคิดเป็น 72% ของประมาณการกำไรปี 2553) และ (4) มีแนวโน้มปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2554 หากอัตราจองซื้อของโครงการที่กำลังจะเปิดตัวแข็งแกร่งกว่าที่คาด และ/หรืออัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าคาด โดยจะมีผลต่อราคาเป้าหมายที่ที่ปรับขึ้นได้ (หากปรับเพิ่มประมาณการกำไรขึ้น แสดงถึงระดับการซื้อขายที่ถูกลง) โดยปัจจุบันหุ้นซื้อขายใกล้เคียงกับระดับเฉลี่ยในอดีตที่ PER ปี 2553 ที่ 7.6 เท่าและ PBV ที่ 1.8 เท่า เรายังคงคำแนะนำ "ซื้อ"


บล.บัวหลวง


หนังสือพิมพ์แนวหน้า
เสาร์ที่ 5 มิถุนายน 2553 08:58:19 น.