เจาะโมเดลธุรกิจ NVD จากรับสร้างบ้าน สู่สร้างบ้านขาย


ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

โดย stock2morrow
12 กรกฎาคม 2562    |    1,010 Views

หุ้น NVD หรือ     บริษัท เนอวานา ไดอิ จำกัด (มหาชน) กับ ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล และดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร ในรายการ Business Model สรุปสาระสำคัญมาให้อ่านกันจากการฟังรายการย้อนหลัง

 

ลักษณะธุรกิจ
กลุ่มบริษัท เนอวานา ไดอิ มีการประกอบธุรกิจหลักแบ่งออกเป็น 3 กลุ่ม ได้แก่
1) ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ภายใต้กลุ่มบริษัท NIRVANA พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทบ้านจัดสรรที่ดินเพื่อขาย ประกอบด้วยบ้านเดี่ยว บ้านแฝด โฮมออฟฟิศ ทาวน์เฮ้าส์ คอนโดมิเนียม โดยจะเน้นเรื่องทำเลที่มีศักยภาพในการพัฒนา สามารถเดินทางได้อย่างสะดวก เหมาะกับการอยู่อาศัย ได้แก่ บ้านเดี่ยว 3 ชั้นในเมือง ภายใต้แบรนด์ BEYOND บ้านเดี่ยว 2 ชั้น ภายใต้แบรนด์ ICON โฮมออฟฟิศ ภายในใต้แบรนด์ @WORKทาวน์เฮ้าส์ ภายใต้แบรนด์ DEFINE และคอนโดมิเนียม ภายใต้แบรนด์ BANYANTREE RESIDENCE RIVERSIDE BANGKOK

2) ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง

และ 3) ธุรกิจขายสินค้าวัสดุก่อสร้าง ได้แก่ รั้วสำเร็จรูป และตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ประตูหน้าต่างอลูมิเนียมสำเร็จรูป จากโรงงานผู้ผลิตสัญชาติญี่ปุ่น


ส่วนที ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล วิเคราะห์ไว้ในรายการ
- โครงสร้างรายได้ของ NVD คือ ธุรกิจอสังหา 80% รับเหมาก่อสร้าง 15% ที่เหลือเป็นวัสดุก่อสร้าง

- การดำเนินงานที่ผ่านมาถือว่าเติบโตได้อย่างโดดเด่น

- งบไตรมาส 4/61 มี Backlog เพิ่มขึ้นมามาก ตรงนี้จะเป็นรายได้ที่จะเพิ่มเข้ามาในอนาคต

- ในธุรกิจอสังหาอยากให้สังเกตตรง "สินค้าคงเหลือ" ถ้ามีมากจนเกินไปอาจจะบ่งบอกว่ามีบ้านเยอะแต่ขายไม่ออก บริษัทยังบริหารต้นทุนได้ไม่มี แต่ดูจาก NVD แล้ว ถือว่าทำได้ดีเลยทีเดียว

- ตลาดที่ NVD อยู่ เป็นตลาดที่ไม่ค่อยอ่อนไหว เพราะเจาะตลาดระดับหรู

- แต่เนื่องจากว่าตลาดบ้านระดับหรู มีผู้แข่งค่อนข้างมาก และแต่ละรายก็เป็นบริษัทใหญ่

- ดูจากแนวโน้มรายได้แล้ว อาจจะลดลงเรื่อยๆ ความท้าทายของบริษัท คือ จะต้องหารายได้มาเสริมได้อย่างไร จำเป็นจะต้องเร่งขายบ้านออกมาให้ได้มากที่สุด

- ราคาหุ้นใกล้เคียงกับมุลค่าทางบัญชี

- กำไรขั้นต้นประมาณ 35% ถือว่าต่ำกว่าคู่แข่งที่ทำได้ 40-45%

 

 

ส่วนที ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร วิเคราะห์ไว้ในรายการ
- แต่เดิมบริษัทอสังหา จะโตแบบออแกนิค หมายความว่าใช้เวลาปลุกปั้นมา 10-20 ปี แต่สำหรับ NVD นั้นเมื่อก่อนเป็นบริษัทรับสร้างบ้านเล็กๆมูลค่า 300 ล้าน อยู่ดีๆโตขึ้นมาเยอะมากเกิดจากการควบรวมกิจการเป็นหมื่นล้าน นี้เป็นตัวอย่างที่น่าสนใจสำหรับบริษัทที่โตแบบ นอน - ออแกนิก

- NVD เป็นตัวอย่างของคำว่า ลูกคนรวย ลูกเศรษฐี เขาเติบโตกันยังไง

- หลังจากนี้ NVD ต้องรอพิสูจน์ว่าจะดีจริงหรือเปล่า มี "แต้มต่อ" จากการเป็นลูกคนรวยแล้ว นี้คือความท้าทายของบริษัท

- เท่าที่จับตาดู บริษัทก็ไม่ได้มีอะไรพิเศษ ผู้บริหารก็ยังไม่ได้แสดงฝีมืออะไรมาก

- P/E ประมาณ 16 เท่า เมื่อเทียบกับกลุ่มด้วยกันต่ำกว่า 10 เท่า

- บริษัทในกลุ่มอสังหา เขาพิสูจน์ตัวมานานหลายสิบปีแล้ว ในขณะที่ NVD ยังไม่ได้พิสูจน์ตัวเองอะไรมากนัก  

- นั้นหมายความว่านักลงทุนยังให้พรีเมี่ยมหุ้น NVD อยู่ แต่ไม่มากเมื่อเทียบกับ P/BV ที่ต่ำกว่า 1 เท่า

- สินทรัพย์ของบริษัทโตขึ้นมาก อาจจะมาจากการเข้าซื้อสินทรัพย์ ซื้อที่ดิน หรือได้รับมาจากกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ ตรงนี้เราไม่รู้ว่าต้นทุนที่ได้ถูกหรือแพง

- กลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่มีความมั่่นคง เงินหนา

- ดูจากราคาหุ้นตรงนี้ก็ถือว่า "สมเหตุสมผล"

------------------------------------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล : รายการ Business Model NVD จากรับสร้างบ้าน สู่สร้างบ้านขาย

  Shared

stock2morrow

ศูนย์รวมความรู้เรื่องหุ้น ศูนย์รวมนักลงทุนรายย่อย ที่อยากรู้วิธีการลงทุนในหุ้นอย่างถูกต้องและได้กำไรอย่างยั่งยืน ติดตามเราได้ที่

www.stock2morrow.com 

FB: stock2morrow 

[email protected]


ดูบทความทั้งหมด

เจาะโมเดลธุรกิจ L&E เติบโตจากนวัตกรรมด้านแสงสว่างครบวงจร

stock2morrow

ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

6 ธันวาคม 2562
243 Views

กรณีศึกษา JUBILE เศรษฐกิจไม่ดี แต่ทำไมสินค้าฟุ่มเฟื่อยถึงโตดี ?

Stock Vitamins - วิตามินหุ้น

ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

4 ธันวาคม 2562
1,145 Views

หุ้น CPN การลงทุนขนาดใหญ่ ส่งผลให้การเติบโตอย่างเด่นชัด

stock2morrow

ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

3 ธันวาคม 2562
1,647 Views