เจาะโมเดลธุรกิจ STI เติบโตจากการเป็นที่ปรึกษาในธุรกิจก่อสร้าง


ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

โดย stock2morrow
10 ตุลาคม 2562    |    783 Views

หุ้น STI หรือ     บริษัท สโตนเฮ้นจ์ อินเตอร์ จำกัด (มหาชน) กับ ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล และดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร ในรายการ Business Model สรุปสาระสำคัญมาให้อ่านกันจากการฟังรายการย้อนหลัง

ลักษณะธุรกิจ
บริษัทดำเนินธุรกิจที่ปรึกษาบริหารและควบคุมงานก่อสร้าง และให้บริการออกแบบงานด้านสถาปัตยกรรมและวิศวกรรม งานตกแต่งภายใน และงานอนุรักษ์โบราณสถาน


ส่วนที ดร.วิศิษฐ์ องค์พิพัฒนกุล วิเคราะห์ไว้ในรายการ
- จุดแข็งของ STI คือ มีกลุ่มผู้ถือหุ้นแข็งแกร่ง  UV ในเครือของคุณเจริญ

- Backlog ของบริษัทมีความมั่นคง

- STI รับงานเอกชน 82% และงานภาครัฐ 15%

- STI มี Gross Margin กำไรขั้นต้นสูงมาก 33% ถ้าเทียบกับบริษัทคู่แข่งที่อยุ่ในอุตสาหกรรมเดียวกันแล้วถือว่าอยู่ในระดับสูง (บริษัทอื่นอยู่ประมาณ 9%) ธุรกิจที่ปรึกษาการก่อสร้าง

- บริษัทมีกำไรสุทธิ Net Margin ประมาณ 12% เมื่อเปรียบกับบริษัทอื่นที่อยู่อุตสาหกรรมเดียวกันแล้วอยู่ที่ประมาณ 3-4% ถือว่าดีมาก

- STI มีความเชี่ยวชาญ คัดเลือกงานเอกชนที่ให้กำไรสูง และบริษัทแม่ที่แข็งแกร่ง ตรงนี้เป็นจุดแข็ง

- ราคาปัจจุบัน อยู่ในระดับสมเหตุสมผล

- สิ่งที่นักลงทุนอยากเห็นคือ การเพิ่มขึ้นของ Backlog ของงานนอกเครือ เขาจะแข่งขันได้ไหม รักษาอัตรากำไรได้หรือเปล่าในระยะยาว

- การที่ STI มีมาร์จิ้นดีขนาดนี้ คิดว่าน่าจะเป็นราคาตลาดที่บริษัทในเครือให้มา

- ที่ผ่านมาบริษัทเติบโตค่อนข้างเร็ว มองว่าหุ้น STI จัดอยู่ในหุ้นเติบโต

- ในแง่ของรายได้โตประมาณ 20% กำไรก็โตประมาณ 20% อยุ่ในเกณฑ์ดี

- มองว่าอีก 3 ปีข้างหน้าบริษัทมีงานในมือที่รองรับการเติบโตได้

 

ส่วนที ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร วิเคราะห์ไว้ในรายการ
- จุดเด่นที่น่าสนใจ คือ อยู่ในเครือที่แข็งแกร่ง มีงานแน่นอน

- เปรียบเหมือนเป็นคนตัวเล็กในองค์กรใหญ่ เรียกสั้นๆว่า "พ่อรวย"  โอกาสเยอะ

- เลยไม่แน่ใจว่าถ้า STI รับงานในเครือหมดแล้ว ไม่มีงานให้ทำแล้ว พอไปแข่งข้างนอกอาจจะไม่ได้ราคาดีแบบนี้แล้ว ต้องแข่งขันอย่างเสรีแล้ว ตรงนี้จะยืนยัดอยู่ได้หรือเปล่า ยังเป็นคำถามอยู่

- ธุรกิจ "ที่ปรึกษา" ถ้าเคยมีผลงาน มีแบบที่ประสบความสำเร็จโอกาสไปได้ไกลก็มีมากกว่า

- มองว่าต้องระมัดระวังนิดนึง กับหุ้นก่อสร้าง ที่อยู่อาศัย

- ภาพรวมอสังหาของไทย ไม่สดใสมากนักในปัจจุบัน

- ธุรกิจที่ปรึกษาไม่น่าจะเติบโตได้เร็วขนาดนี้ในระยะยาว ทั้งรายได้และกำไร มันดูดีเกินไป

- ถ้าเรามองว่า อะไรก็ตามที่ดีเกินไป มันย่อมมีเหตุผล ต้องค้นหาว่าดีเพราะอะไร แล้วมันจะยังดีต่อไปหรือไม่ในระยะยาว

- หุ้นปันผลน้อย ราคาไม่ถูก ถือว่าค่อนข้างแพงด้วยซ้ำ

- ในอดีต หุ้นตัวนี้คือหุ้นเติบโต แต่ในปัจจุบัน หุ้น .. ? "ไม่แน่ใจ"

------------------------------------------------

ขอบคุณแหล่งข้อมูล : รายการ Business Model STI เติบโตจากการเป็นที่ปรึกษาในธุรกิจก่อสร้าง

  Shared

stock2morrow

ศูนย์รวมความรู้เรื่องหุ้น ศูนย์รวมนักลงทุนรายย่อย ที่อยากรู้วิธีการลงทุนในหุ้นอย่างถูกต้องและได้กำไรอย่างยั่งยืน ติดตามเราได้ที่

www.stock2morrow.com 

FB: stock2morrow 

[email protected]


ดูบทความทั้งหมด

แสกนหุ้นจากงบการเงิน งบที่นักลงทุนควรอ่าน !

อธิป กีรติพิชญ์ (นิ้วโป้ง)

ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

22 พฤศจิกายน 2562
292 Views

TKN ผ่านจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง ?

Stock Vitamins - วิตามินหุ้น

ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

21 พฤศจิกายน 2562
358 Views

กรณีศึกษา AS ซิลลิ่งง่ายๆ แต่หุ้นแทบไม่มีการซื้อขาย

วัฒนา ชื่นจิตรวงษา

ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

20 พฤศจิกายน 2562
1,641 Views