วิเคราะห์ภาพ OR จะเข้าตลาดหุ้นทำไม


มือใหม่เริ่มลงทุน

โดย อธิป กีรติพิชญ์
25 มกราคม 2564    |    2,984 Views

เจอคำถามว่า PTTOR ว่าจะมา Listing ทำไม
อยู่กับ PTT ก็ดีอยู่แล้วนี่พี่  ?


คือ ต้องบอกว่าเหมือนแม่(PTT) ทำศูนย์อาหาร
แล้วมีลูกหลายคน เปิดร้านอาหารรวมๆกันในนั้น
ลูกคนนึงขายอาหารไทย
ขายดีมากก็ควรแยก(Spin Off) ไปเปิดร้านต่างหาก จะได้เจริญๆ
ลูกคนนึงขายอาหารจีน... ลูกคนนึงขายปิ้งย่าง... ลูกคนนึงขายชาบู...  
ขายดีมากก็ควรแยก(Spin Off) ไปเปิดร้านต่างหาก จะได้เจริญๆ
ปรากฎว่าแม่คนนี้ ลูกๆมีฝีมือทำอาหารจัดจ้านมาก
ส่งลูกไปเปิดร้านอาหารเองไปหลายคนแล้ว ทั้ง PTTEP(สำรวจและผลิต) , PTTGC(ปิโตรเคมี), TOP(โรงกลั่น), GPSC(โรงไฟฟ้า แบตเตอรี่)
วันนี้ ลูกคนสุดท้อง เติบใหญ่ขึ้นมาก ชื่อ PTTOR
จับเอาส่วนที่เกี่ยวกับธุรกิจค้าปลีกของ ปตท. ทั้งหมดเข้ามา
ธุรกิจที่โดดเด่นและมาถึงจุด “ผู้ชนะ” ที่ได้ทั้งแบรนด์และการประหยัดจากขนาด (Economy of Scale) แล้วคือ ธุรกิจปั๊มน้ำมัน กับร้านกาแฟอมาซอน
นี่คือการ Spin Off เพื่อเพิ่มมูลค่าทางธุรกิจ และโฟกัสในการลงทุน

------------------

ข้อดีของการแยก PTTOR ออกมา มีหลายอย่างนะ  ...

1. "ปลดล็อค" มูลค่าของ ธุรกิจค้าปลีก ออกจากแม่ PTT
ต้องไม่ลืมว่า PTT เป็น Holding Company ที่ไส้ในเต็มไปด้วยธุรกิจเกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์ อย่าง น้ำมัน ปิโตรฯขั้นต้น ขั้นปลาย ค่าการกลั่นน้ำมัน
ราคาสเปรดผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี และราคาน้ำมัน มีการแกว่งตัวรุนแรงมากตามภาวะเศรษฐกิจโลก กำไรก็ผันผวนมากในระยะหลัง ราคาหุ้นผันผวนตามไปด้วย

ปกติ ตลาดจึงให้ P/E หุ้น PTT ไม่สูงครับ  ถ้าแยกลูกออกมาเป็นหุ้นค้าปลีก คราวนี้ก็จะวิเคราะห์แบบชัดๆเลย เทียบกับ Peer ที่เป็นค้าปลีกด้วยกัน ตลาด ให้ P/E สูงกว่า


2. โฟกัสในการบริหาร การจัดการ และการลงทุน รับผิดชอบกำไรขาดทุน แบกความคาดหวังของนักลงทุนในฐานะบริษัทมหาชนด้วยตัวเอง
ชกสมศักดิ์ศรี ...ดีกว่าการเป็นเพียง Business Unit หนึ่งใน PTT


3. เพิ่มมูลค่าทางธุรกิจ ให้ธุรกิจค้าปลีกเองในระยะยาว
อนาคตของ PTTOR ต้องโฟกัสที่การขยายธุรกิจส่วน non-oil ให้ได้มากขึ้น ไม่ว่าจะเป็น Café Amazon, Fit Auto, Texas Chicken ฯลฯ และธุรกิจอื่นๆที่จะวางลงไปในพื้นที่ปั๊มน้ำมันได้อีก ซึ่งอาจช่วยให้อัตรา Net Profit Margin (อัตรากำไรสุทธิ) สูงขึ้นกว่าเดิมได้ เมื่อคูณกับขนาดของฐานรายได้ที่ใหญ่มาก หมายถึงโอกาสการเพิ่มกำไรสุทธิในอนาคต

--------------------

ความเห็นส่วนตัว ...

>> ธุรกิจ PTTOR จัดว่ามีความน่าสนใจนะ แผนธุรกิจขยายปั๊มน้ำมันและร้านกาแฟยังมีชัดเจน

>> เจ้าของธุรกิจพลังงานที่เปิดร้านกาแฟ กระทั่งเป็น No.1 ได้นี่ต้องยอมรับว่าผู้บริหารเขามีฝีมือนะ ร้านกาแฟตอนนี้มีมากกว่าจำนวนปั๊มไปไกลแล้วด้วย อยู่ได้ขายดี ทั้งในป๊มปตท.และนอกปั๊ม ถือว่าเล่นได้ดีทั้งเหย้าและเยือน  

>> การกระจายหุ้นรอบนี้ กระจายให้รายย่อยแบบทั่วถึง ไม่มีการกระจุกแบบเดิมๆที่ Underwriter ซึ่งมักจะให้ผู้มีอุปการะคุณ หรือ รายย่อยที่แข้งขาใหญ่
รอบนี้ รายย่อยที่จอง จะได้หุ้นทุกคนเริ่มต้นที่ 300 หุ้นขึ้นไป ซึ่งก็ต้องดูใจกันนะว่ารายย่อยจำนวนมากกะถือลงทุน หรือ ถอนทุนในช่วง ATO เลย ไม่มีใครรู้

>> ด้วยกระแสการจองหุ้นที่มาแรงมาก รายย่อยที่ไม่เคยลงทุนหุ้นมาก่อนเลยสนใจกันเยอะ
ต้องบอกว่า นี่ไม่ใช่การจองสิทธิคนละครึ่ง ที่ได้อย่างเดียวนะ นี่คือการจองซื้อหุ้น IPO ... นี่คือการลงทุน ... และการลงทุนมีความเสี่ยงครับ
ผมคิดว่า ถือโอกาสอันดีนี้ อ่านข้อมูลธุรกิจของเขาหน่อยเถิด กิจการนี้ค่อนข้างใกล้ตัว เห็นด้วยตา สัมผัสด้วยการเติม(น้ำมัน) เข้าห้องน้ำ(ปั๊ม) และการดื่ม(กาแฟ)

ก่อนการซื้อหุ้นใดๆ เราต้องรู้ว่า กำลังเอา "เงินสดในกระเป๋า" ไปแลกกับอะไรด้วยนะ
นี่คือขั้นแรกของนักลงทุนเลยครับ

อธิป กีรติพิชญ์

เจ้าของหนังสือ Best Seller “ติวหุ้น รวยด้วยวีไอ” และยังเป็นวิทยากรคอร์ส “ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐานแบบ Value/Growth Investor” ด้วยประสบการณ์ในตลาดทุนกว่า 17 ปี และประสบการณ์ในการเป็นติวเตอร์ บวกกับความเป็นคนอารมณ์ขัน  ทำให้คุณนิ้วโป้งสามารถถ่ายทอดเรื่องยาก อย่างการลงทุน ให้เข้าใจได้ง่าย และยังใช้ภาษา ลีลาที่มีเอกลักษณ์น่าสนใจอย่างยิ่ง จึงทำให้ได้รับเชิญไปบรรยายในงานต่างๆ มากมาย

 

คอร์สสัมมนา :  ติวหุ้น รวยด้วย VI


ดูบทความทั้งหมด

10 ขั้นตอนสู่อิสรภาพทางการเงิน ในมุมของนักลงทุน (ออมในหุ้น)

ภาววิทย์  กลิ่นประทุม

มือใหม่เริ่มลงทุน

5 มีนาคม 2564
198 Views

ตลกร้ายในโลกการลงทุน

ภาววิทย์  กลิ่นประทุม

มือใหม่เริ่มลงทุน

3 มีนาคม 2564
2,161 Views

Bond Yield สัมพันธ์อย่างไรกับตลาดหุ้น

stock2morrow

มือใหม่เริ่มลงทุน

1 มีนาคม 2564
3,188 Views