รวมร่าง สร้างนักรบ กับดีล M&A


ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

โดย อธิป กีรติพิชญ์
23 พฤศจิกายน 2564    |    571 Views

ใครเคยอ่านการ์ตูนดรากอนบอล จะทราบว่า
กระบวนท่าหนึ่ง ที่ทำให้นักรบ เก่งขึ้นกว่าเดิม
ได้แบบหลายๆเท่าแบบเอ๊กซ์โปเนนเชียล
คือ กระบวนท่า "ฟิวชั่น"

ฟิวชั่นคือกระบวนการรวมร่างของสุดยอดนักรบ 2 คน รวมเป็นหนึ่ง
แล้วจะได้ร่างที่สุดยอดกว่าเดิม แกร่งกว่าเดิม
และ มีกระบวนท่าหลากหลายกว่าเดิม


ในโลกธุรกิจ เราเรียกการรวมร่างว่า M&A (Mergers and Acquisitions)
ภาษาไทยคือ "ควบรวมกิจการ"
เป็นการเอา 2 become 1
คือ 2 บริษัทรวมกันเป็น 1
>>> เอา 2 บริษัทที่มีขนาดใกล้เคียงกัน กลายเป็น บริษัทใหม่ "A+B = C"
โดย C เก่งกว่าเดิมเยอะแบบผิดหูผิดตา

>>> เอา 2 บริษัท ที่บริษัทนึงใหญ่ เข้าซื้อ อีกบริษัทที่มีขนาดเล็ก
กรณีนี้คือ "การกลืนกิน"
บริษัทใหญ่เดิม จะใหญ่ขึ้นไปอีก และเก่งขึ้นไปอีก


ตลาดหุ้นไทยเรา เข้าใจมาระยะนึงแล้ว
ว่าหาหุ้นเติบโตได้ยากเต็มที
ตลาดเต็ม แข่งขันสูง เศรษฐกิจไม่ได้โตแรง ไม่ได้โตมาก
การรวมร่าง ทำให้เกิดข้อดีอย่างน้อย 2 ประการ คือ
1. การประหยัดต่อขนาด (EOS : Economy of Scale)
เมื่อใหญ่ขึ้น จะซื้อจะขายจะทำอะไร ก็ทำได้ประหยัดขึ้น
2. เสริมแรงบวกทางธุรกิจ (Synergy)
อยู่คนเดียวทำไม่ได้ ... พอรวมร่างแล้ว ... เล่นท่ายากได้


ในตลาดหุ้นไทย 5 ปีก่อน หุ้นที่มีชื่อเสียงในการล่าอาณานิคม เพื่อรวมร่างสร้าง Synergy และ EOS
คือ BDMS เครือโรงพยาบาลกรุมเทพ
โรงพยาบาลในไทยจำนวนมาก
ลองเช็ครายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่ดู จะพบ BDMS อยู่ในนั้น
การรวมร่าง M&A เฉพาะปี 2563-64 นี้
เราได้เห็นเคสดังๆเยอะเลย

>>> ธนาคารทหารไทย TMB + ทุนธนชาต TCAP
= ธนาคารทหารไทยธนชาต TTB

>>> เซนทรัลพัฒนา CPN เข้าซื้อกิจการ SF สยามฟิวเจอร์ดีเวลอปเมนท์ (เจ้าของห้างเมกะบางนา และสารพัดคอมมูนิตี้มอลล์)
>>>  Gulf Energy เข้าไปซื้อกิจการ INTUCH
>>>  SCBX ยานแม่ เข้าซื้อกิจการ Bitkub
>>> CPALL และ CPF และ MAKRO ร่วมกันส่ง MAKRO
เข้าไปกลืนกิน LOTUS

ผมกำลังรู้สึกแบบแรงกล้าว่า
กระบวนท่าฟิวชั่น เอ๊ย M&A
จะเป็นการเติบโตรอบใหม่ในหุ้นใหญ่ใน SET หลายๆตัว
และโดยท่าปกติ ตามตำราการลงทุน ส่วนใหญ่แล้ว
หุ้นที่เป็น Target (ถูกซื้อ) จะได้ประโยชน์ใน "เชิงราคาหุ้น" มากกว่า

กรณี CPN เทคฯ SF --- หุ้น SF ได้ประโยชน์กว่า
กรณี GULF ทำเทนเดอร์หุ้น INTUCH --- หุ้น INTUCH ได้ประโยชน์กว่า
กรณี SCBX เทคฯ Bitkub --- ผถห. Bitkub ได้ประโยชน์กว่า

อธิป กีรติพิชญ์

เจ้าของหนังสือ Best Seller “ติวหุ้น รวยด้วยวีไอ” และยังเป็นวิทยากรคอร์ส “ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐานแบบ Value/Growth Investor” ด้วยประสบการณ์ในตลาดทุนกว่า 17 ปี และประสบการณ์ในการเป็นติวเตอร์ บวกกับความเป็นคนอารมณ์ขัน  ทำให้คุณนิ้วโป้งสามารถถ่ายทอดเรื่องยาก อย่างการลงทุน ให้เข้าใจได้ง่าย และยังใช้ภาษา ลีลาที่มีเอกลักษณ์น่าสนใจอย่างยิ่ง จึงทำให้ได้รับเชิญไปบรรยายในงานต่างๆ มากมาย


ดูบทความทั้งหมด

การเติบโตรอบใหม่ของ PTT คือธุรกิจ "ยา"

stock2morrow

ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

29 พฤศจิกายน 2564
5,736 Views

ทำไมประเทศไทยถึงไม่ทำ QE

stock2morrow

ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

26 พฤศจิกายน 2564
2,309 Views

ส่องสัญญาณการฟื้นตัวหุ้น KISS

Stock Vitamins - วิตามินหุ้น

ลงทุนแนวปัจจัยพื้นฐาน

25 พฤศจิกายน 2564
1,429 Views